336.基金领头人 (第3/4页)

路舟则因为公司招募其他员工的缺额，仍然是承担更高的风险。

    路舟出资更高，占更高比例，风险更高。其余两人则恰好相反。

    当然，市场上大量的初创团队，并不能达到这种状况。比如，启动资金少，无法用货币来衡量。又或者创始人之间能力平均，迫不得已必须要较为平均地分摊股份。”

    林欣和顿了顿，随后又按到了下一页。

    “再谈2010年11月dcm为微讯科技提供的一笔融资。这里，创始人路舟当时是谋求以可转债的形式进行融资。为什么他有这个需求，而dcm又最终同意了这个方案？我们且好好探讨一番。

    这里，时间节点是最为重要的因素。此时，微讯正处于朋友圈以及公众号两个重要版本的前后，而当时，企鹅微信也在紧追不止。

    迫于资金压力，路舟选择了进行融资。

    为什么路舟选择以可转债进行融资，而不是推进微讯科技进行a轮融资？道理很简单。

    此时微讯正处于关键时期，在这种节点进行股权融资，有可能因为机构没有正确认识到当前版本的价值，导致出现估值偏低的情况。可转债可以避免这样的局面，微讯科技向dcm借入款项，之后在a轮时再进行股权置换。

    那么对dcm而言为什么接受这样的‘不平等条约’？两个，立场和风险。

    路舟所确信的事实，我们机构无法确信。

    所以，在这种关键节点，对机构而言，风险的控制更为重要。一旦微讯在当时的时间段内失败，我们可以直接要求微讯兑付货币